马小云也来港城了，主要是飞来跟宋维扬会面，顺道去拜访一下金大侠。
别墅，游泳池旁。
宋维扬笑问：“什么事情那么着急？都不等我回大陆再说。”
马小云用三根手指叼着香烟，猛吸了一口，缓解情绪道：“我被股东们逼宫了，他们给了我三个选择。”
“哪三个选择？”宋维扬问。
马小云说：“第一，让我下台，ceo换个人来当；第二，把阿里巴巴卖给ebey；第三，让我找人来接盘，高盛、富达等股东趁机套现退出。”
宋维扬道：“因为什么？”
马小云说：“淘宝一直持续性亏损，阿里巴巴业务增长缓慢。最主要的原因，是这些股东投资阿里巴巴多年，却一直无法见到阿里上市套现。而ebey突然提出要收购阿里巴巴，而且开价很高，让股东们都动心了，所以联手向我逼宫。”
宋维扬问：“孙正义什么态度？”
马小云说：“他对ebey的开价也有些动心，但已经被我说服了，不过他还是劝我放弃淘宝业务。”
宋维扬问：“那你愿意放弃淘宝吗？”
马小云摇头道：“已经骑虎难下了。阿里巴巴拿出了太多资金，砸在淘宝和支付宝这两个项目上，现在撤出等于功亏一篑。说实话，我非常看好淘宝的前景，但能否实现盈利，不知道还要等到哪一天，也不知道阿里巴巴能不能撑到那一天。”
“你在我这儿也太实诚了吧，快别说丧气话了，拿出你大忽悠的本事来！”宋维扬笑道。
马小云说：“我们多少年的朋友了，你一直都持续注资，在你面前用不着忽悠。当然，你如果也想撤资退出，那我也没有任何办法，只能说好聚好散。”
“找到接盘的了？”宋维扬问。
“在孙正义牵线搭桥之下，我跟雅虎有了初步谈判，”马小云说，“雅虎总部那边态度比较积极，但雅虎中国的周总裁持反对意见，只有等雅虎解决了内部问题才能真正展开谈判。”
这里面的情况比较复杂，反正各方都是一团糟。
此时的阿里巴巴，并未实行合伙人制度，也没有ab股管理模式，马小云是有可能被股东联手炒掉的。去年阿里巴巴获得了将近1亿美元的融资，按理说是不缺钱的。但淘宝和支付宝实在太烧钱了，一直都是免费运营抢市场，可谓只出不进，股东们根本看不到盈利的曙光。
从马小云的角度来讲，或许只要再死扛几年，就能引来淘宝制霸中国市场。但高盛、富达等投资机构却等不起，他们已经投资阿里巴巴很多年了，迫切希望阿里巴巴赶紧上市套现，又或者想把阿里巴巴卖了回笼资金。
做淘宝和支付宝，放在十年之后再看，大家都觉得是马小云的神来一笔。但此时此刻，却被业内一致认为是步子太大扯到蛋，大家都等着看阿里巴巴的笑话。马小云又是个大忽悠，喜欢到处演讲吹牛逼，导致中关村的互联网大佬们，都越来越把马小云当骗子。
再来说说雅虎中国，雅虎在中国市场的累积投资，已经接近10亿美元，却没有收获到什么回报。雅虎的高管们必须拿出成绩来糊弄股东，更要拿出成绩来糊弄投资雅虎的华尔街机构，恰好阿里巴巴又在美国很出名，于是就想持巨资收购一部分阿里巴巴股权。
而雅虎中国此时的总裁红衣教主，又跟其他高管闹得很不愉快，同时还把马小云视为骗子，从中阻止雅虎中国对阿里巴巴注资。
宋维扬说：“高盛、富达等股东如果想退出，他们手里的股权我可以全盘接下。”
“真的？”马小云心头一喜。
“我不缺钱。”宋维扬道。
马小云正色道：“如果你愿意接手股权，那我当然举双手欢迎，但我希望签订一份协议。”
“你讲。”宋维扬道。
马小云说：“第一，股票权和投票权分离，你最多只能拥有35%的投票权，多余部分归管理团队所有。第二，董事会席位倾斜，管理团队必须拥有一半以上的席位。第三，我希望搜狗能够投资阿里巴巴，为阿里提供搜索引擎等方面的高端人才。”
“可以。”宋维扬笑了。
马小云估计是被股东们搞怕了，担心今后会失去对阿里的控制。
在另一个时空，雅虎是用10亿美元现金、雅虎中国的所有业务、雅虎品牌和技术在中国的使用权，来换取阿里巴巴40%的股份，而且还只有35%的投票权，并在董事会只有一个席位。
这些都是马小云为了控制公司，特别做出的限制性条款，但雅虎只答应将条款期限定为五年（2010年作废）。这个期限过了之后，以雅虎和软银持有的股票，分分钟就能把马小云给炒掉，于是就有了阿里巴巴分拆业务和回购股份。
得到了宋维扬接盘的承诺，马小云立即返回临州，派蔡崇信去跟股东们接洽。
高盛、富达等股东听说宋维扬愿意接手，一个个都无比积极。另一位股东孙正义（软银）却不高兴，因为他非常看好阿里巴巴，他的本意是让雅虎来接盘孙正义同时还是雅虎的股东。
眼见宋维扬和孙正义居然抢着当接盘侠，其他股东顿时就安静下来。他们在谈判时也不那么热情了，全都狮子大开口，还请来华尔街团队做评估，看样子是想把阿里巴巴的估值给顶上天。
孙正义一边在谈判中扯皮拖时间，一边联系雅虎总部那边，想要把碍事的雅虎中国总裁红衣教主给炒掉。回过头来，孙正义还暗中接触宋维扬，两位接盘侠一起合作演戏玩压价。
宋维扬当然也不想被人敲竹杠，对孙正义的提议十分配合。双方同时表现出对继续谈判的冷淡态度，声称目前的价格无法接受，他们已经对接盘没有什么兴趣了。
这下子高盛、富达等股东开始急了，他们一直想要套现啊，没人接盘还怎么玩？更郁闷的是，以阿里巴巴现在的烧钱形势，想在任何地方上市都是不可能的，除非有重大利好消息出现如果不是雅虎注资10亿美元，阿里巴巴绝无可能在港城上市，因为根本没有投资机构愿意承销股票。
这场谈判反复拉锯了半年之久，高盛、富达等股东终于妥协，把价格降到一个可以接受的程度。
而宋维扬和孙正义，早就私下达成了协议，几乎是平分了其他股东的股票。同时，宋维扬个人、搜狗搜索、雅虎中国、日苯软银分别出钱投资，因此又稀释掉了马小云团队的一些股份。
到那个时候，阿里巴巴的股权构成，就变成了：宋维扬（33%）、搜狗搜索（2%）、日苯软银（12%）、雅虎中国（27%）、马小云团队（26%）。
阿里巴巴董事会设八个席位，马小云团队独占4席，其他股东各占1席。
股票权和投票权也彻底分离，各方约定在五年之内，马小云团队持有的股票，一票相当于其他大股东的两票，从而实现管理团队的公司控制权。这并非ab股模式，只是一份主要股东之间的协议而已。因为雅虎注资时提出要求，阿里巴巴必须尽快在港城上市，雅虎才能对自己的投资者有交代。而想要在港城上市，ab股模式又不被允许，只能签署私下协议解决。
以此同时，阿里巴巴不但获得巨额注资，还跟搜狗搜索、雅虎中国达成战略合作，一举奠定其在市场的霸主地位，对竞争者实现从资金到渠道的碾压。
当然，这些都是后话了，交易要等到秋天才能进行。
此时此刻，宋维扬正在慢吞吞返回大陆，他已经受邀参加复旦大学的百年校庆。
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659【阿里股权剧变】
